Miljardiluokka

Kyse on Faronin arvosta: olen joskus väittänyt, että se on väärin ymmärretty osake. Lääkejätit tuntevat sen ja tietävät sen arvon, foorumien saivartelulla ei ole merkitystä, eikä kassan koolla, miljoonia - olemme päätyneet pitkän kehitystyön jäljiltä miljardiluokkaan. Päivän kurssilla ja siihen kytkeytyvällä markkina-arvolla ei ole myöskään mitään merkitystä, vaan yhtiöstä syntyvät tarjoukset tulevat olemaan shokeeraavia.

Jätit haluavat hallinnoida suuria kokonaisuuksia, koska se on heille arkea - hallittavuus juuri edellyttää kokonaisuuksia, projekteja, yhteistyökuvioita, markkinointia... Ostettavia kokonaisuuksia löydetään: yksittäiset lääkeaihiot tai niiden ryhmät immateriaalioikeuksineen/ salaisuuksineen. Patenteilla on helppo rajata kaupan laajuus. Monet jätit sulauttavat uudet yksiköt olemassa olevaan organisaatioonsa, jopa aikaisempien pörssiyhtiöiden nimen säilyttäen. 

Mahdolliset ostajat voivat ryhtyä tekemään tarjouksia (ja tiedämme niitä jo tehdyn) haluamastaan aihiosta. Tämä vaikeuttaa vertailua ja pitkittää prosessia. Oikeuksien myyjä joutuu ohjaamaan keskustelua haluamaansa suuntaan ja kierroksia syntyy lisää. Kysymys ei tule olemaan huutokaupasta, missä aletaan kymmenistä miljoonista ja korotetaan tarjouksia vähitellen, vaan vahvimmat ostajaehdokkaat joutuvat asettamaan uskottavia tarjouksia heti. Samalla he itse esittävät haluamansa kaupan sisällön. Tämä vaihe vaatii myyjäpuolelta paljon. 

Lääkejätit ovat jo perustaneet tytäryhtiöitä ympäri maapallon mm. sujuvoittaakseen vaativia faasi III-testejä, hankkiakseen pätevää henkilöstöä, jopa nauttiakseen eri maissa tarjolla olevien akatemioiden kautta yhteiskuntien tuesta. Itse testaukset ovat rutiinia ja ne teetetään alihankkijoilla.

Hankintoja ohjaavat tietysti ostajien motiivit. Pyritäänkö vahvaa kilpailuasemaa vahvistamaan, vai etsitäänkö asemaa. Missä aikataulussa vanhojen aihioiden patentit vanhenevat? Mikä on kassatilanne (tosin jätit saavat helposti hankittua uutta, hajautettua pääomaa sijoituksilleen)? 

Viimeksi olen esitellyt Rochea ja sen yrityskauppoja, missä näkyy mieltymys yritysostoihin. Genentech'iä pidetään biolääketieteen perustajana ja se itse väittää edelleen olevansa markkinajohtaja. Rochella on Suomessa tytäryhtiö... ja se voisi olla upea ostajaehdokas. 

Rochella on valtava verkosto, esim. Euroopassa:

https://www.roche.com/locations#europe 

https://www.roche.fi/tietoa-meista  

"Roche on maailmanlaajuinen yritys, joka on ollut edelläkävijä terveydenhuollossa vuodesta 1896 lähtien. Keskitymme lääketieteellisiin ja diagnostisiin innovaatioihin ja niiden hyödyntämiseen yksilöllisessä terveydenhuollossa. Diagnostiikka- ja lääketeollisuutta edustaa Suomessa kaksi yritystä: Roche Diagnostics Oy ja Roche Oy." 

"Roche Diagnostics on toiminut Suomessa vuodesta 1982 alkaen. Toimipaikkamme sijaitsevat Espoossa, Kuopiossa, Oulussa sekä Turussa ja asiantuntijatoimintomme kattavat kaikki Suomen hyvinvointialueet. Roche Diagnostics Oy:n liikevaihto on vuosittain noin 50 miljoonaa euroa ja työntekijöitä on noin 100. Roche Diagnostics Oy:llä on Suomessa vahva paikallinen osaaminen ja resursointi."

"Suomessa laitteitamme on käytössä kaikissa isoissa sairaalalaboratorioissa ja käytännössä lähes kaikissa kliinisiä testejä tekevissä julkisen ja yksityisen puolen yksiköissä. Laitteillamme tehdään Suomessa vuosittain noin 55 miljoonaa potilastestiä."

"Roche Oy on toiminut globaalin Roche-konsernin tytäryhtiönä Suomessa vuodesta 1982. Yhtiö toimii Espoosta käsin ja kattaa asiantuntijatoiminnoillaan kaikki Suomen hyvinvointialueet. Roche Oy:n palveluksessa on noin 60 työntekijää ja yhtiön liikevaihto on noin 80 miljoonan euron luokkaa. Suomessa liiketoimintamme keskittyy erityisesti sairaalalääkkeisiin, eli toimimme erityisesti vakavia tauteja sairastavien potilaiden hoidon parissa. Olemme erikoistuneet innovatiivisiin syöpähoitoihin ja meillä on laaja tuoteportfolio, johon kuuluu lääketuotteita neurologisten sairauksien, hemofilian, immunologisten sairauksien ja silmäsairauksien hoitamiseen."

Kuulostaisi hyvältä isännältä...

Entä kaupan kohde? Esimerkiksi:

Beksmarilimabi syöpähoidoissa (sen osien käyttö mm. sytokiinien halinnassa jäisi ulkopuolelle) 15 mrd$? (... 20 mrd$?)

Koko yhtiö 25 mrd$? (... 33 mrd$?)

Olen kirjoittanut aiemmin blogin 'Yritysosto, käytäntö ja spekulaatiota 31.08.2024:

https://faronmave.blogspot.com/2024/08/a-spekulaatiota-yritysostosta.html