Lääkekehittäjän arvo

Lääkkeiden kehittäminen on pitkä prosessi ja sitä tekevän yhtiön arvon määrittäminen on haastavaa. Erityisen haastavaa se on perustutkimuksesta lähtevän yrityksen kohdalla. Tällöin vaaditaan valtavaa tieteellistä panosta, mutta lopputulosta voidaan arvioida eri kriteerein. Arvonmääritys eroaa perinteisistä teollisuusyrityksistä keskittymällä vahvasti immateriaalioikeuksiin (patentit) ja kliinisten tutkimusten vaiheisiin.

Näkökulmat: 

1. Taloudellinen arvonmääritys (Markkina-arvo)
Lääkealan yrityksen markkina-arvo määritellään yleisesti tulevaisuuden odotettujen tuottojen nykyarvona [13].
  • DCF-analyysi (Discounted Cash Flow): Yleisin menetelmä, jossa lääkekehityksen tulevat kassavirrat diskontataan nykyhetkeen huomioiden kehitykseen liittyvät epävarmuudet.
  • rNPV (Risk-adjusted Net Present Value): Lääkekehityksessä käytetty erikoismenetelmä, jossa jokaisen kehitysvaiheen (faasi I, II, III) onnistumistodennäköisyys huomioidaan arvolaskelmassa.
  • Substanssiarvo: Yrityksen nettovarallisuus eli varojen ja velkojen erotus, joka sisältää muun muassa immateriaalioikeudet (patentit)
2. Hoidollinen ja yhteiskunnallinen arvo
Lääkekehittäjän tuottama arvo mitataan myös sen kehittämien lääkkeiden vaikuttavuudella:
  • Hoidollinen arvo: Miten paljon uusi lääke parantaa potilaan elämänlaatua tai elinikää verrattuna nykyisiin hoitoihin].
  • Kustannusvaikuttavuus: Lääkkeen tuottaman terveyshyödyn suhde sen aiheuttamiin kustannuksiin terveydenhuollolle.
  • Yhteiskunnallinen arvo: Esimerkiksi kliiniset lääketutkimukset tuottavat merkittäviä säästöjä ja terveyshyötyjä. Yhden tutkimuksen yhteiskunnallinen arvo voi olla keskimäärin kymmeniä miljoonia euroja
3. Keskeiset arvoon vaikuttavat tekijät
  • Tutkimusputki (Pipeline): Kehitysvaiheessa olevien lääkkeiden määrä ja se, kuinka lähellä ne ovat markkinoille pääsyä.
  • Immateriaalioikeudet: Patenttien voimassaoloaika ja kattavuus, jotka suojaavat lääkettä kilpailulta. (Harvinaisen lääkkeen status lisää arvoa, nopeuttaa myyntiluvan saamista ja pidentää patentin voimassaoloaikaa.)
  • Kliininen näyttö: Tutkimustulosten laatu ja luotettavuus, jotka määrittävät lääkkeen myyntiluvan ja korvattavuuden mahdollisuudet

Lääkekehittäjän arvonmääritys on yhdistelmä tieteellistä näyttöä, markkina-analyysiä ja rahoitusmatematiikkaa. 

Yhteistyö ja Viranomaisohjaus
  • Fimea (Lääkealan turvallisuus- ja kehittämiskeskus): Tarjoaa maksutonta lääkeneuvontaa lääkekehityksen varhaisvaiheessa.
  • EU-tason mallit: EU:ssa kehitetään parhaillaan malleja lääkkeiden yhteiskunnallisen arvon eli hoidollisen potentiaalin määrittämiseen.

 

(Yhteenvetoa eri lähteistä) Lisäisin listaan epätieteellisen menetelmän (mitä olen itse yrittänyt tarjota):

Verrokkiryhmäanalyysi: Yrityksen arvoa verrataan vastaavan kokoisiin ja samassa kehitysvaiheessa oleviin lääkekehitysyhtiöihin. (Erityisesti painottaen uutuutta - koko alalla/ tietyissä hoidoissa.)

Kommentti: Faronin asema on vahva 

 

 

Kommentit

Lähetä kommentti

Tämän blogin suosituimmat tekstit

BexNova

Faronin webinaarissa tuli esille erikoinen termi, BexNova. Esim.: https://www.lse.co.uk/ShareChat.html?ShareTicker=FARN&share=Faron-Pharmaceuticals&thread   'Saxondale':/ "So - the business discussions in my opinion have taken so long and are deep, because I think he has been waiting to make a blanket deal for the platform to go forward. BexNova is ready to go - full protocol sorted etc - also Blaze - ready to go - just needs the nod . They have recruited staff etc - everything is primed to go ."  "Liiketoimintaa koskevat keskustelut mielestäni ovat kestäneet kauan, syvinä, ja nyt tj. on valmis etenemään. BexNova on valmis etenemään - täysi protokolla valmiina jne. - myöskin Blaze, nyökkäystä vaille. He ovat rekrytoineet jne. - kaikki on valmiina." Keskusteluissa on uutta termiä ihmetelty. Mutta julkistettujen tiekarttojen/ tuotesalkkujen jne. termejä ei vaihdeta kesken kaiken, joten kyseessä on lipsahdus, missä sisäisessä keskusteluissa käytet...
Lue lisää

ENNUSTE

Meneillään olevat liikeneuvottelut ratkaisevat, tuleeko Faronista lääkeaihioiden tukkukauppa. Siihen on pitkään tähdätty verkostoitumalla ja syvätutkimuksella. Suppea henkilökunta on riski, erikoistuminen kärsii, kun tehtäväkuvat laajenevat. Ensimmäiset onnistuneet kaupat voisivat avata tutkimuspadot. Usein on hoettu, että markkinat ovat oikeassa hinnoitellessaan osakkeita, tämä on puppua - kurssit ovat aina manipuloituja, enemmän tai vähemmän. Todellinen 'päivän kunto' paljastuu nyt, kun ainoat asiantuntijat, lääkejätit, esittävät kulisseissa tarjouksiaan . Faronin alku on surkea, päälääkekään ei ole omaa kehitystä, mutta on saatu halvalla. Sitten oma tutkimus on käynnistynyt ja se on palkittua - mutta erikoispiireissä. Johto on ontunut ja saattanut yhtiön kuiluun ja se on lopulta pelastunut alihinnoiteltujen antien avulla, jopa patentit on pantattu... Faron on lääkekehitysyhtiö, paino sanalla kehitys - tarkemmin 'faasi II-yhtiö'. Se on jo siirtänyt sivuun, kaupattavii...
Lue lisää

H.C. Wainwright- uusi ostosuositus

H.C. Wainwright on julkaissut hyvin mairittelevassa lausunnossaan Faronille uuden ostosuosituksen 10 £. Millainen toimija on kyseessä? Nopeimmin löytyi selkokielinen artikkeli vuodelta 2020: https://finance.yahoo.com/news/h-c-wainwright-co-once-181500515.html     H.C. Wainwright & Co. Is Once Again Ranked #1 by PlacementTracker ACCESS Newswire November 5, 2020   "...Sijalle 1 arvioitu sijoituspankkiiri... on järjestänyt kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana vuonna 2020 n. 300 yrityskauppaa, joiden yhteinen arvo oli runsaat 13,8 mrd$."    "In addition to being the #1 Investment Bank for Confidentially Marketed Public Offerings, Registered Direct and Private Placement transactions, H.C. Wainwright executed approximately 300 transactions in the first three quarters of 2020 totaling over $13.8 Billion in transaction value."     Kommentti: Faron on äskettäin ilmoittanut, että nyt on pankki liittynyt mukaan partnerointineuvotteluihin. Suuriin kaupp...
Lue lisää