Diskonttaus

Sijoittaja voi etsiä markkinoilta murroskohtia ja yrittää ennakoida kurssinousua mutupohjalta ja usein käytetty aikajänne on vuosi. Silloin osake voi olla vielä halpa.

Faronin kurssikehityksessä ei valtavia hyppäyksiä näy, mutta kesän pohjalukemiin kuitenkin selvää nousua:

https://fi.investing.com/equities/faron-pharmaceuticals-oy-chart?cid=1156854 

 

Päivän kurssiin 120% nousua heinäkuun alusta (huippu lähes 150%). Kuitenkin tiedossa on suuria uutisia: faasi III on hoidettava ja siihen on maksaja löydettävä. Korvauksista ei vielä ole tietoa - pitkä ja kapea leipä vai lyhyt ja leveä?

Kuten olen esittänyt, hinnan muodostusta/ neuvotteluja vaikeuttaa liikkuva maali, Faron. Se kasvattaa tuoteputkeaan ja arvo nousee koko ajan, mutta miten paljon? Kakku voidaan lisäksi jakaa monella tavoin.

Erinomainen selvitys yrityksen arvonmäärityksestä on oheisessa blogissa:

https://procountor.fi/blogi/arvonmaaritysklinikka-osa-2-diskontattu-kassavirta/ 

"Yrityksen arvon laskemiseen on useita menetelmiä, ja valittu menetelmä voi riippua monista tekijöistä, kuten yrityksen toimialasta, kasvunäkymistä, taloudellisesta tilanteesta ja markkinatilanteesta." Eräs teknisimmistä menetelmistä on

"DCF-menetelmä (Discounted Cash Flow): Laajempi tuottoarvomenetelmän muoto, jossa ennustetaan yrityksen tulevia vapaita kassavirtoja ja diskontataan ne nykyarvoon."

Mm. Inderes on laskenut Faronille diskontattuja ääriarvoja (vuodeksi) ja tulokset ovat 12,13€-2,8€. Kysymyksessä on aivan pätevä menetelmä, millä saadaan aikaan 'ensimmäisiä approksimaatioita' valituilla lähtöarvoilla. Faronin tapauksessa nämä ovat mm. oletuksia markkinoiden kehityksestä, Faronin osuudesta niistä, partnerin myöntämistä kertakorvauksista, lisenssimaksuista jne. Talletettu malli muodostaa lähtökohdan päivityksille, kun täsmällisempiä tietoja on käytettävissä...

Yksi talousmiehille ominainen ongelma lukuihin liittyy (mitä tekniikan puolella varotaan): epävarmojen lähtöarvojen pohjalta ei lopputulosta saa ilmoittaa 4:n numeron tarkuudella, vaan ne on pyöristettävä enintään kahdeksi - siis tavoitearvot kurssille ovat 12€ - 3€!

Somessa spekuloidaan piensijoittajien ryntäyksestä. Sillä ei ole kuitenkaan mitään merkitystä. Pörssin ulkopuolella käytävää kauppaa olen kommentoinut Finance Yahoon pohjalta, siellä 6kk:n kaaviossa on virallinen vaihto (14.1 163'312), mutta 1D:n ja 5D:n kaavioissa on ylimääräisiä piikkejä. Esim. Nordnet 14.01 klo 14.50 10'000 os. ja Yahoo 112'803 os. Ulkopuolella tehdään päivän suurimmat kaupat. Luulisi, että samaa tietokantaa käytetään samassa yhtiössä, mutta Yahoollakin 1D:n ja 5D:n tiedot poikkeavat. Päätaulukoissa, esim. 6kk, lisäkaupat on poistettu. Onko tarkoitus pimittää kauppoja?